Por Clara Razu

Inversiones, ese oscuro objeto del deseo

(Por Clara Razu (Especial para Motor Económico) En el discurso de la administración de la Alianza Cambiemos, el termino inversión aparece reiteradamente, claro, sólo el relato.

La inversión es en términos económicos la “acción de ampliar el capital productivo”. Tiene como objeto aumentar la capacidad de producir bienes y servicios y por lo tanto es un componente fundamental de la demanda agregada.

El gobierno del presidente MM desde su comienzo se esfuerza para atraer inversiones, Mini Davos 2016, visita de Obama, visita a Holanda, viaje de la vicepresidenta Gabriela Michetti a Qatar, parece que la tarea es seducir inversores.

En principio las inversiones llegarían en el segundo semestre 2016, ahora se anuncian para el segundo semestre 2017, aparentemente vienen de la mano de las recordadas tropas del General Alais, que allá por las Pascuas de 1987, tardaban en recorrer el camino de la defensa de la democracia.

¿Cuáles son las variables de las que depende la inversión? Responder esta pregunta permitirá entender la renuencia de los potenciales inversores.

El objetivo de la actividad empresarial dentro del sistema capitalista es la maximización de la ganancia. En función de ese objetivo, a la hora de invertir un empresario calcula la rentabilidad de la inversión a través de la Tasa Interna de Retorno (TIR), que es una sencilla operación, que se puede hacer a través de un Excel, ideal para el Ministro Aranguren.

En esa cuenta se proyectan los ingresos derivados de la inversión durante un período determinado, esos ingresos se calculan a partir de las ventas esperadas para los distintos períodos teniendo en cuenta el coeficiente de crecimiento de la actividad económica y los precios. A ese flujo de ingresos se le descontarán los costos proyectados y también el prorrateo del capital invertido. La diferencia entre los ingresos y costos darán por resultado una “ganancia”, para cada período considerado.

Esa ganancia se compara con el retorno que ese capital obtendría en una inversión alternativa, por ejemplo Títulos Públicos.

Si la ganancia sobre el capital invertido es mayor para la inversión productiva que para la de Títulos, se elegirá el proyecto productivo, caso contrario la inversión financiera.

Actualmente el Banco Central de la República Argentina fijó la tasa de interés de las LEBACS en 26, 5% anual. La pregunta es ¿Qué inversión productiva rinde una ganancia mayor?...La respuesta es, ninguna.

El resultado es que la inversión productiva no existe, fue brutalmente asesinada por la política económica del gobierno ejecutada a través del Banco Central.

Por otro lado, en el cálculo de la TIR juegan un papel importante las expectativas de crecimiento económico. En un mercado interno deprimido, con caída del consumo, salarios pulverizados y aumento del desempleo con empresas que trabajan con un 60% de capacidad ociosa, las expectativas son negativas, y por lo tanto existe desinversión no inversión.

Se podrá seguir con la tarea de la seducción pero no hay que olvidar que al lenguaje del corazón, el capital le responde con el bolsillo.

• Lic. en Economía. Docente. Colaboradora de Motor Económico

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